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宁德时代（300750）（300750）上海车展上接连推出的麒麟电池、钠离子电池、凝聚态电池的热度未过，公司的一季度业绩又带来了新一轮的刷屏。

4月20日晚间，宁德时代如约披露一季报，同比来看，公司业绩表现亮眼。财报显示，公司2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长83%；净利润98.22亿元，同比增长558%；扣除非经常性损益的净利润78.00亿元，同比增长698%。不过因季节性因素，环比来看，宁德时代一季度营收、净利润指标较上年四季度有所下滑。

宁德时代未详细讨论一季度经营情况，仅简要表示公司营收规模的同比增长的，主要原因是业务规模增长。不过，公司的一些财务指标亦反映了锂电行业一季度运行的特点。

今年一季度，宁德时代的毛利率维持修复态势。据Wind统计，宁德时代一季度的销售毛利率约为21.27%，较上年同期大幅提升6.79个百分点，较2022年全年提升1.02个百分点，不过较去年四季度有约1个百分点的下滑。反映了在锂电材料价格回落以及锂电池产能扩充背景下，动力电池企业盈利能力的持续修复。

不过，锂电材料价格的回落负面作用也有显现，宁德时代在一季度加大了对存货成本的跌价准备计提。一季报显示，宁德时代一季度资产减值损失达到10.93亿元，上年同期为盈利573.16万元，2022年全年资产减值损失为28.27亿元。宁德时代介绍，今年一季度资产减值变动的原因是存货成本高于其可变现净值，而计提的存货跌价准备。

宁德时代曾在业绩说明上，回应锂电原材料价格快速下跌影响时表示：公司成立库存管理委员会对库存从顶层进行整体管控，根据季节性变化灵活调整采购量，提高存货利用率和周转效率，在材料价格下行周期，公司已推动快速去库存并缩短采购周期。

宁德时代的去库存、促回款努力在财报中亦有体现，公司单季度去库存规模超126亿元。截至一季度末，宁德时代存货金额大幅降至640.38亿元，年初为766.69亿元。公司应收账款余额486.07亿元，年初为579.67亿元。与之相对应的是，宁德时代经营活动产生的现金流量净额大幅提升，公司经营活动净现金流达209.66亿元，较上年同期大幅增长196%。

最后，宁德时代的研发投入继续高增。2023年一季度，公司研发费用46.52亿元，较上年同期的25.68亿元，大幅增长81%。

从股东名单来看，虽然宁德时代一季度股价处于大幅震荡整理态势，但北向资金实施了大幅加仓。今年以来，宁德时代股价微涨0.66%，振幅达到31%。北向资金持股比例则由2022年末的7.02%大幅提升至8.79%，加仓幅度达到1.77%，高瓴旗下HHLR则小幅减仓0.21%。