三个月大赚近22亿元，CRO龙头企业药明康德（603259.SH）的盈利能力仍然低于市场预期。

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4月24日晚间，药明康德披露的一季报显示，公司实现的营业收入接近90亿元、扣除非经常性损益的净利润18.69亿元，同比增速分别为5.77%、9.02%。

二者的增速均大幅低于市场预期。2022年的四个季度，公司的营业收入、扣非净利润同比增速均超过60%。

受业绩低于预期影响，4月25日，药明康德股价闪崩跌停，市值险守2000亿元，市场戏称其为“要命”康德。

长江商报记者发现，近两年，药明康德表现为“绩热股冷”，而今年“绩热”也不见了。

备受关注的是，药明康德的股东持续减持。根据长江商报记者统计，公司股东累计套现已经超过120亿元。而在今年一季度业绩“爆雷”前，知名基金经理朱少醒、刘彦春等管理的基金均已提前减仓。

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季度营收增速首次降至个位数

持续高速增长的业绩突然摔了一个跟头，药明康德的未来发展引发前所未有的质疑。

根据最新披露的一季度报告，今年前三个月，药明康德实现营业收入89.64亿元，同比增长5.77%，归属于上市公司股东的净利润、扣非净利润分别为21.68亿元、18.69亿元，同比增长31.97%、9.02%。

这样的业绩大幅低于市场预期。

过去三年，2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为165.35亿元、229.02亿元、393.55亿元，同比增长28.46%、38.50%、71.84%，呈加速增长趋势。对应的净利润为29.60亿元、50.97亿元、88.14亿元，同比分别增长59.62%、72.19%、72.91%；扣非净利润分别为23.85亿元、40.64亿元、82.60亿元，同比增长24.60%、70.38%、103.27%，也均为加速增长。

2022年，药明康德的市场关注度较高，一个十分重要的因素就是营业收入、净利润均为高速增长。

从单季度业绩看，去年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为84.74亿元、92.82亿元、106.38亿元、109.60亿元，同比增长71.18%、66.16%、77.76%、71.76%，同比增速均超过60%。对应的净利润为16.43亿元、29.93亿元、27.42亿元、14.36亿元，同比变动幅度分别为9.54%、154.64%、209.11%、-6.46%。扣非净利润为17.14亿元、21.36亿元、23.82亿元、20.28亿元，同比分别增长106.52%、64.66%、143.31%、111.83%。

上述数据显示，2022年的四个季度，公司的营业收入、扣非净利润同比增速均超过60%。

今年一季度，营业收入、扣非净利润的同比增速大幅放缓，均降至个位数。

2018年5月，药明康德通过闯关IPO登陆A股市场。Wind数据显示，2018年至2022年，公司单季度营业收入同比增速均为两位数，增速最低为2020年一季度的15.09%，最高为去年三季度的77.76%。

受业绩大幅失速影响，二级市场上，4月25日早盘，药明康德以红盘75.01元/股开盘，较前一个交易日的收盘价仅上涨0.01元/股，随后股价持续下跌，午后闪崩跌停，至收盘，收盘价为67.50元/股，跌幅为10%。

当日，成交量49.99亿元，前一个交易日为19.56亿元。其市值为2003亿元，一个交易日蒸发了约223亿元。

一季度基金减仓上亿股

药明康德一季度业绩大失速，而在业绩变脸前，先知先觉的基金已经提前减仓。

Wind数据显示，药明康德基金持股数约为4.84亿股，占其流通股总数的18.91%；2022年底，基金持股数为5.83亿股，占流通股总数的22.78%。一季度，基金整体上减仓约1亿股。

整体来看，公募基金整体减仓了792万股，葛兰的中欧医疗健康小幅减仓9.54万股，她管理的中欧阿尔法则加仓370万股，进入前十大重仓股的第8名；刘彦春管理的景顺长城新兴成长减仓200万股，变动较为明显的是朱少醒管理的富国天惠精选成长，一季度将药明康德调出前十大重仓股，去年年底，该基金还持有药明康德1200万股。

将时间线拉长，2022年一季度末，景顺长城基金管理有限公司持有药明康德股份数量为6294.39万股，今年一季度末，持股数量为5136.92万股，减少了约1100万股；今年一季度末，富国基金管理有限公司持股数量为378.26万股，2022年一季度末，其持股数量为4412.35万股。一年之间，减持了超4000万股。

作为CRO龙头企业，药明康德自2018年上市以来股价上涨明显，一度备受基金追捧。其前十大流通股东中出现过全国社保基金116组合、汇添富医疗服务、富国、工银瑞信、农银汇理、长信、招商、景顺等基金公司的身影，基金老将朱少醒、顶流刘彦春、医药女王葛兰等管理的基金长期持股。其中，2020年“喝酒吃药”行情以来，葛兰管理的中欧医疗健康买入前十大股东，并持续增持至第六大股东。

然而今年一季度，除了朱少醒、刘彦春提前减持外，葛兰也罕见出手减持。

不仅如此，随着股价上涨，2019年5月，上市一周年，药明康德股东们就踏上了减持套现之路，且减持均为大手笔。

2022年5月28日，股东上海瀛翊因为违规减持被监管罚款2亿元，成为新证券法实施以来的首例，处罚金额也刷新了A股历史上因违规减持罚款金额的最高纪录。此前，上海瀛翊通过二级市场减持套现28.94亿元。

药明康德的实际控制人及其关联方曾多次实施减持计划，仅在2022年12月19日至今年1月18日，就通过减持套现约55亿元。

今年4月17日晚间，药明康德披露，公司实际控制人及其关联方拟减持不超过公司总股本的3%。

根据长江商报记者粗略估算，2021年以来，药明康德的股东已经累计减持套现超过120亿元。

二级市场上，2021年2月18日以来，药明康德股价从188.28元/股一路下跌至今年4月26日的68.33元/股，累计跌幅为63.7%。对应的市值，从此前的巅峰4605亿元减少至目前的2028亿元，缩水超2500亿元。

内容来源：长江商报

记者魏度