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股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。
1.绝对估值
绝对估值是表示的通过上市公司几年内基本面来判断出来未来公司的财务数据变化的情况。具体方式有:一种是贴现现金流法定价模型,另一种是B-S期权定价模型(主要用于期权定价、权证定价等)。目前贴现现金流法中使用最多的定价模型是DDM和DCF,DCF中使用最广泛的估值模型是FCFE股权自由现金流模型。
股票价格总是围绕股票的内在价值波动,被低估的股票在现价发行当股票价格远低于内在价值时,在股票价格回到内在价值甚至高于内在价值时买入卖出获利。在研究上市公司的时候,我们经常听到估值这个词,其实就是指如何判断一家公司的价值,并与它当前的股价进行比较,从而发现股价是否偏离价值,进而投资。
DCF是一种严格的估值方法,也是一种绝对定价方法。
但在获取DCF值的过程中,会反映出研究者对企业未来发展的判断,并在此基础上做出假设。利用DCF的估计过程和结果,如果未来假设发生变化,可以通过修改参数得到新的估计。
2.相对估值。
相对估值就是用市盈率、市净率、市销率、现金比率等价格指数与其他股票进行比较(比较系统)。如果低于比较系统对应指数值的平均值,股价会被低估,股价有望上涨,使指数回归比较系统的平均值。
影响股票估值的主要因素依次是每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标。通过股票估值帮助投资者发现价值被严重低估的股票,买入待涨获利,直接带来利益;或判断手中的股票是否被高估或低估,以作出卖出或继续持有的决定。
对一只股票进行合理的估值,可以从以下几个方面分析:
1、首先分析市盈率,用当前市盈率和行业平均作对比,高于行业平均则可能被高估,低于行业平均则可能被低估。另外,分析动态市盈率更好,动态市盈率是根据最新一期的净利润计算出来的,所以能刚好的反映当下股价的高低。
2、分析该公司的市净率,一般市净率在3-10比较合理,该方法适合一些规模大的企业。
3、分析该股票的PEG,PEG值越低,股价遭低估的可能性越大。一般传统行业PEG大于1可能被高估;小于1可能被低估;新兴行业的PEG可能大于2才算做被高估。
通过估值选出来的股票,并不一定能说明股价短时间内会被拉升,投资者还要结合盘面,K线走势分析。如果估值低,但股价正在下跌趋势或正在低位盘整,则短期被拉升的概率小。