4月11日，国家披露的3月份CPI(居民消费价格指数)、PPI(工业生产者出厂价格指数)基本符合预期。

在消费领域的三大明显趋势与消费者实际感受基本一致，那就是春天来了：天气暖了，鲜菜上市了，食品价格环比走低；出门踏青的热情高了，宾馆住宿和飞机票价格有所上涨；此外，在车企大规模降价促销的背景下，燃油小汽车价格出现了明显下降。

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菜、肉、车降价出行需求恢复明显

具体来看，3月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中食品价格下降1.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.1%。同比来看，全国居民消费价格同比上涨0.7%，其中食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.8%。1至3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.3%。

从环比指标来看，3月份，食品烟酒类价格环比下降0.9%，影响CPI下降约0.26个百分点。

在供应充分的背景下，食品价格普遍持稳、走低。国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，天气转暖，鲜菜上市量增加，价格下降7.2%，占CPI总降幅近六成；受存栏量较为充裕及消费需求回落影响，猪肉价格下降4.2%，降幅收窄7.2个百分点；粮食、食用油、鲜果、鸡蛋、禽肉类等食品价格较为稳定，涨跌幅在-0.1%—0.4%之间。

不过，猪肉价格降幅缩窄的趋势值得关注。生猪养殖龙头牧原股份披露，公司3月商品猪销售均价15.00元/公斤，比2023年1-2月份上升3.52%，在此前这一价格已连跌了数月。新希望接受调研时透露，冬季疾病一定程度影响当期的母猪妊娠，使出生仔猪存活率受影响，断奶仔猪死亡率在 1-3 月有所提升，这意味着 6-7 月后出栏猪可能会减少。

车企在3月份大规模的降价促销，也体现在了CPI指标上，董莉娟介绍，燃油小汽车价格环比下降1.9%。野村东方国际指出，考虑到交通工具在中国CPI篮子中占据不小的权重(2021年估计为3.4%)，车企大举降价预计将令国内CPI承压。今年3-6月期间车企价格战或将逐月压低总体CPI涨幅0.19个百分点、0.15个百分点、0.11个百分点和0.09个百分点。

目前，业内人士普遍发声，呼吁终止汽车价格战。中汽协即公开发声，呼吁此轮降价的炒作应尽快降温，使行业回归正常运行状态，确保全年行业健康平稳发展。乘联会也分析称，过度的促销宣传，带来的后果是购买信心低迷，销量偏低。3月零售环比实现14.3%的正增长，是本世纪以来最弱的3月环比增速。

此外，3月CPI数据中，环比涨幅最为明显的项目来自非食品类。其中，出行需求持续恢复，宾馆住宿和飞机票价格分别上涨3.5%和2.9%；春装换季上新，服装价格上涨0.5%；医疗保健类的中药产品价格环比上涨0.5%。

需求改善钢材、水泥等价格上涨

PPI方面，3月份，受国内经济加快恢复及国际市场部分大宗商品价格走势影响，全国PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比下降。

具体来看，2023年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降1.8%，环比持平。一季度，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.6%，工业生产者购进价格下降0.8%。

从环比看，生产资料价格由上月上涨0.1%转为持平；生活资料价格由上月下降0.3%转为持平。董莉娟指出3月PPI指数主要呈现四大特点：

一是，国内生产和市场需求持续改善，重点项目加快推进，钢材、水泥等行业价格有所上涨，其中黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格均上涨1.3%；

二是，国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格下行，其中石油和天然气开采业价格下降0.9%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降0.4%，有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%。

三是，受气温回升等季节因素影响，用煤需求有所减少，煤炭开采和洗选业价格下降1.2%。

四是，计算机通信和其他电子设备制造业价格由上月下降1.1%转为上涨0.4%。

水泥、钢材的价格上涨已经体现在部分企业的一季度业绩中，煤炭价格的下行有望强化相关公司的盈利能力。

塔牌集团(002233)日前披露的第一季度业绩预告即表示，公司预计一季度净利润2.16亿元–2.42亿元，同比增长310%-360%。报告期内，公司水泥销量同比小幅增加，同时受益于煤炭采购价格下降，公司水泥制造成本同比相应下降，基本抵消了水泥价格同比下降的影响。